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热钱
“热钱(Hot Money) ”也叫游资,或叫投机性短期资本,又称“逃避资本(Refugee Capital)”(“热钱”、“游资 ”是对国际套利资本的通俗说法,也被形象地称做“过江龙” 、“金融鳄鱼”) ,是充斥在世界上,无特定用途的流动资金。。虽然大概的定义可以这样说,但是如何甄别热钱以及确定热钱的数目大小,却非易事 。因为热钱并非一成不变,一些长期资本在一定情况下也可以转化为短期资本,短期资本可以转化为热钱,关键在于经济和金融环境是否会导致资金从投资走向投机,从投机走向逃离。它是为追求最高报酬及最低风险,在国际金融市场上迅速流动的短期投机性资金。它的最大特点就是短期、套利和投机 。正是靠它 ,上世纪90年代末国际“金融大鳄 ”索罗斯一手制造了亚洲金融危机,在短短半年间掀翻了整个东南亚国家金融体系。
长期以来,发展中国家由于国内资金短缺 ,往往比较在意外汇流出,希望外汇流入。泰国在1997年前奉行高利率政策,大量“热钱”涌入;泰铢贬值后,“热钱”迅速逃逸 ,使泰国的经济大厦轰然倒塌 。
热钱何时会流入中国?
一般国际热钱,流向两个热源:
1.短期利率正处在波段高点,或还在走高
2.短期间内汇率蓄势待发 ,正要升值
只要中国符合以上两个条件
热钱就源源流入。
一般以发展中国家,经济正在起飞,国民所得正在成长 ,股市正待上扬的市场,只要相较於他国符合以上要件,都能吸引八方热钱进来。
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可热钱也最无忠诚度可言 ,它们会一直待到本国相对於他国:
1.短期利率已然回档下跌
2.短期间内汇率正待走贬
热钱就会再度流出。
所谓热钱流出,就是变卖本国货币计价资产,如外资拥有的股票、国债 、投机性土地等 ,大量变卖,换成他国货币之后,倾巢汇出 。
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以上一进一出,如果时间短而流量大 ,将造成本国股市债市房事,爆起乍跌。前辈们说的好,不可不防也!
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我国现行实际上的固定汇率制度和美元持续贬值的外部金融环境,造就了热钱进出的套利机会
首先是热钱进来对经济造成推波助澜的虚假繁荣。从我国目前的情况看,热钱在赌人民币升值预期的同时,乘机在其他市场如房地产市场、债券市场、股票市场以及其他市场不断寻找套利机会 。如最明显的莫过于房地产市场。最近两年多来,我国房地产价格直线上升,全国房地产价格涨幅在12%以上,远远超过消费物价指数,尤其在北京 、上海、杭州、南京等一些大城市,房地产价格上涨20%以上,甚至达到50%。即使2004年严厉的宏观调控也没有抑制房价的急剧上涨,因此,不能排除一些套利资本进入了我国的房地产市场 。
其次热钱大量进入,加大外汇占款规模,影响货币政策正常操作,扰乱金融体系的正常运行,加剧国内通货膨胀的压力。2004年全年基础货币投放达到6600 多亿元人民币,按照上文测算大约1000亿美元的热钱流入,就有8000多亿元人民币,因此,仅仅热钱流入就超过了全年的基础货币投放额。这迫使央行在公开市场大量运用央行票据强行冲销,仅2004年央行就发行了近1.5万亿元票据对冲,这大大增加了央行的操作成本,同时也使得我国货币政策主动性不断下降,货币政策效果大打折扣,增加了通货膨胀的压力 。
再次,热钱流入,人为加大了人民币对外升值的压力。前文说过,我国现行的汇率体系,以及美元持续贬值,才能吸引热钱进来。因此,只要人民币升值预期不变, 随着流入热钱的增多,人民币升值的压力就会越大 。最后,热钱的流出,也同样会使经济剧烈波动。随着美联储7次升息,美元利率提高增强美元吸引力,加上对人民币升值预期不确定性增加,如果热钱大规模迅速流出,就会使一些投机气氛较大的市场价格会大幅波动,如房地产价格迅速回落 、债券价格以及股票市场大幅震荡等.
可热钱亦未必就是洪水猛兽 ,如能因势利导,晓以大义,制度规范之 ,亦能使其安心谋算於中国,只要它觉得有利可图,无须颠簸劳顿於环球 ,则热钱亦我无尽藏也。
例如华伦?巴菲特者,往往看好一支股票,一持股就是几十年。这种热钱基金让他进来 ,何怕之有?就怕我国没这种好股票耳!
大鄂是错误的,正确为大颚 。比喻实力强或势力大的人或事物。
引证:郎咸平《郎咸平说:新帝国主义在中国》:“如果没有规则,金融大鳄进来之后,一定是以大欺小、以强欺弱。 ”
近义词:巨头、寡头 。
1、巨头
释义:政治 、财经、产业界等有巨大实力的头目。
引证:周而复《上海的早晨》第四部十三:“现在我和市里的工商巨头们 ,差不多都有些往来。”
2、寡头
释义:掌握政治 、经济大权的少数首脑人物(含贬义) 。
引证:《战争和战略问题》二:“谭延闿是一个聪明的官僚,他在湖南几起几覆,从来不做寡头省长 ,要做督军兼省长。”
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